今天一早起来刷手机，整个人都懵了。原本以为开年大吉，美股能红红火火迎新年，结果直接上演高台跳水。纳指盘中一度涨超1.5%，结果尾盘直接翻绿，收盘还跌了0.33%。道指勉强翻红，但也没啥劲头。更离谱的是，黄金、白银、美元、原油全线下跳，就差没一起跳崖了。
我一开始还以为是不是出啥大事了，赶紧翻了一堆消息。结果发现，根本不是什么突发利空，而是市场自己在打架。一边是经济数据还行，失业人数下降，劳动力市场挺稳；另一边是大家之前都盼着美联储赶紧降息，结果一看数据，好得让人没法降。
CME的“美联储观察”工具显示，1月份降息25个基点的概率现在只有16.1%，剩下83.9%的可能性都是维持利率不变。这下可好，降息梦碎，投机资金立马撤退。尤其是那些押注降息的资金，之前冲进黄金、科技股的，现在全都在跑。
你看黄金，现货黄金跌了0.53%，白银更狠，从涨2.5%直接干到跌1%，期货那边跳得更猛。为啥？因为降息预期一降温，无息资产吸引力就没了。美元指数虽然只跌了0.08%，但已经是连着几天在高位晃悠，稍微有点风吹草动就往下掉。
科技股也扛不住。英伟达早上冲得挺猛，涨1.48%差点破新高，结果下午就开始回落。特斯拉直接跌1.49%，谷歌跌0.31%，苹果也绿了。这些股票之前涨得太猛，全靠宽松预期撑着。现在利率不变的可能性变大，估值压力立马就来了。
最神奇的是中概股，完全不按套路出牌。纳斯达克金龙中国指数直接暴涨3.87%，阿里涨5%，百度涨12.8%，网易涨7.33%，京东也涨了2.2%。这波操作真是看不懂。后来查了才知道，可能是因为国内最近政策利好不断，加上年底机构调仓，有资金专门去抄底便宜的中概股。
还有个细节很多人没注意：其实1月1日当天，美股是休市的。所谓的“开年第一天”，其实是12月31日。那天是2025年最后一个交易日，三大指数全都收跌，算是给全年行情画了个不太圆满的句号。很多人把“元旦行情”和“年末收官”搞混了。
所以这波跳水，本质上是预期和现实的错位。大家都盼着美联储放水，结果经济太硬气，降不了。于是之前炒上去的东西全都被打回原形。科技股、贵金属这些对利率敏感的资产首当其冲，而中概股因为走得独立，反而成了避风港。
另外，假期期间全球市场也没闲着。亚洲和欧洲还在交易，一些经济数据和地缘消息也在发酵。等1月2日美股开盘，这些积压的信息一下子全砸进来，情绪容易放大。有交易员说，节后第一天经常会有“补刀”行情，就是这个道理。
有意思的是，尽管全年收跌，但美股三大指数2025年整体还是涨的。纳指涨了20%以上，标普和道指也都录得两位数涨幅。英伟达全年涨近40%，虽然比不上2024年的疯狂，但也不差。谷歌涨了快65%，算是隐藏黑马。
国内金价也在跌。周生生足金报1345元一克，老凤祥1360元，比前一天都降了点。可能跟国际银价跳水有关。国信期货说，白银因为库存低，之前被炒得太高，现在一回调，波动特别大。铂金可能震荡，钯金更惨，基本面支撑弱，估计还得往下走。
离岸人民币倒是挺强，元旦前一度涨破6.98，创15个月新高。主要原因有两个：一是市场担心贸易战升级，二是美联储降息预期虽然降温，但整体大方向还是宽松。特朗普4月要搞关税战，9月美联储重启降息，这些都在影响汇率走势。
说到底，这次跳水不是崩盘，而是正常调整。市场不可能一直涨，尤其是当预期和现实打架的时候。涨多了就有人卖，跌下来也自然会有人买。中概股逆势上涨说明，机会永远在变化里。
没人知道明天会发生啥。今天涨的，明天可能跌。今天跌的，后天也可能翻身。你唯一能做的，就是搞清楚为啥会这样，而不是瞎猜。
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